专业报告 ，2025年全球并购趋势展望！

普华永道近日推出《2025年全球并购趋势展望》，报告指出，2025年全球并购市场有望迎来复苏，大宗交易成为关键驱动力。

数据显示，2024年交易额超10亿美元的大宗交易量增长17%，平均交易规模显著上升，反映出企业对增长和转型的迫切需求。AI技术重塑业务、私募资本流动性增强以及非核心资产剥离潮等重要因素，共同推动市场活跃度上升。然而，中小型交易量下滑18%，凸显估值分歧与融资挑战，市场呈现“冰火两重天”态势。

AI技术催化行业变革，推动投资活动，成为并购的重要推手。相关资本支出或将达数万亿美元，战略性收购与跨界合作频现。与此同时，私募股权基金迫于退出压力，预计将释放大量成熟资产。但高利率、地缘政治动荡以及部分国家估值过高等风险，为交易带来不确定性。普华永道《第28期全球CEO调研报告》显示，81%的CEO计划未来三年继续收购，但需平衡增长雄心与风险管控。

展望2025年，并购市场机遇与挑战交织。顶尖参与者需凭借行业洞见、价值创造能力及灵活应对策略突围，尤其在跨境交易与地缘政治敏感领域。尽管利率波动和监管审查可能抑制短期动能，但AI驱动的超级周期、充裕的资本及大宗交易势头为市场注入长期信心。若关键风险可控，2025年或将成为并购市场破局之年，未来表现尤为值得期待。

报告分析了全球并购市场现状、趋势、影响因素及交易参与者面临的问题，为相关方提供参考。

1. 2025年并购趋势：全球并购市场有望回升，2024年大额交易增长，平均交易额上升，但中小型交易交易量下降 。推动因素包括CEO对增长和转型的关注、资本充裕及待售资产增加；不确定因素有地缘政治、利率波动和部分国家估值过高 。

2. 地缘政治与选举影响：多国面临政治不稳定和地缘冲突，美国大选结果影响全球并购。放松管制可能促进商业发展，但敏感领域交易仍受监管审查；贸易保护主义措施可能引发通胀和利率上升 。交易参与者需将地缘政治因素纳入尽职调查，谨慎决策。

3. 利率因素分析：2024年美联储等央行降息推动并购，但长期利率上升，降息的时机和幅度存在不确定性 。尽管资本更充裕，但高利率和慢增长仍是交易阻碍 。私募信贷市场增长，重组案例增加，交易参与者需关注价值创造，困境公司应尽早与贷方协商。

4. 交易驱动因素

增长和转型需求：企业内生增长困难，并购成为重要战略。企业通过收购提升竞争力，强监管行业通过扩大规模分摊成本 。同时，更多公司将剥离非核心资产优化投资组合。

AI催化变革：AI虽未完全达到预期，但被视为推动业务变革的关键因素。企业加速AI转型，相关投资催生新的商业模式和交易机会 。投资形式包括直接投资、合作及对AI价值链公司的战略性收购。

PE退出压力：PE退出率低，持有期延长，2025年在LP压力下，更多投资组合公司将进入市场。

5. 2024年并购市场表现：2024年全球并购交易额增长5%，交易量下降17%，区域和国家层面存在差异 。交易额超10亿美元的交易数量增加，平均交易规模扩大，大宗交易活动领域扩大 。多个行业交易额上升，但全行业交易量下行。

6. 交易参与者应对策略：交易参与者需思考AI对收购公司商业模式的影响，在高估值和经济放缓环境下关注价值创造 。制定应对再融资失败的替代方案，评估跨境投资机会和地缘政治影响，做好情景规划和应急准备 。

7. 市场展望：当前并购市场复杂，虽面临诸多压力，但有利因素逐渐聚集。若大额交易持续，2025年并购市场下半年或有发展动力，但市场能否重现繁荣仍有待观察 。

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