零售创新案例，茶百道加盟模式下的快速扩张！

转自：36Kr

8月，中国的造富速度正在迅速回升。

自本月初（8月1日），中国皮肤护理品牌敷尔佳的创始人张立国，与昨天（8月16日）乖宝宠物董事长秦华相继迈入亿万富豪行列之后，茶百道创始人兼董事长王霄锟也被发现身价或超10亿美元。

同时，茶百道也在今年6月凭借一笔10亿人民币的融资，成为2023福布斯中国独角兽观察栏目23家中国新增独角兽企业中唯一一家餐饮公司。

8月15日晚，茶百道向港交所递交招股书，正式向IPO发起冲击。这距离其今年6月份完成首轮融资，仅过去2个月时间。

此前，茶百道宣布完成估值近180亿、募资约10亿元的新一轮融资，由兰馨亚洲领投，正心谷、草根知本、中金、番茄资本等多家知名投资机构跟投。这笔融资不仅是茶百道对外公开的首笔融资，也是2023年以来新茶饮赛道迎来的首笔大额融资。

《福布斯》评估，现年40岁的王霄锟身家约为108亿元人民币。他的财富主要来自茶百道——这家总部位于成都的饮料连锁店近60%的股份。王霄锟的妻子刘洧宏也凭借33%的占股拥有近60亿元人民币财富估值。

招股书披露，三年收入近90亿元、期内利润超20亿元的亮眼成绩也算交出一份较为不错的答卷。过去三年里，茶百道迅速扩张，目前拥有7000多家门店，2022年，茶百道共卖出7.94亿杯奶茶。其招牌饮料包括葡萄冻冻、豆乳玉麒麟、芋圆奶茶和茉莉奶茶等，大多数的价格在20元以下。

01加盟模式下的快速扩张

茶百道的起源可以追溯到2008年。

从创立时间来看，可谓是依旧活跃于新茶饮赛道的老玩家。如今赛道内的头部品牌喜茶和奈雪的茶分别成立于2012年和2015年。

据报道彼时的王霄锟还在四川成都一所中学附近的小店卖水果和珍珠奶茶，但在接下来十年左右的时间里，王霄锟将茶百道的门店铺到的全国。2020年，门店数量已经增加到了531家。但当他采用加盟模式以后，生意才真正起飞。

招股书显示，报告期内，茶百道在全国的品牌门店总数已增至7117家，遍布全国31个省市，实现中国大陆所有省份及各线级城市的全覆盖。其中，加盟店占到茶百道门店总数99%以上，而截至2023年第一季度，直营门店仅6家。

茶百道在招股书中谈到，加盟模式愈来愈受到新式茶饮店行业的欢迎，尤其是对于寻求快速扩张的头部企业。在加盟模式下，加盟商可以利用品牌运营商已建立的品牌知名度和市场推广，并接受培训和持续支持，帮助自身经营业务。茶百道表示，这种模式在新式茶饮行业已被证明是成功的。

在业绩方面，招股书显示，2020-2022年和2023年一季度，茶百道收入分别约为10.80亿元、36.44亿元、42.32亿元和12.46亿元；利润分别约为2.38亿元、7.79亿元、9.65亿元和2.85亿元。

其中，向加盟店销售乳制品、茶叶及门店设备等占收入占比分别为94.5%、94.6%、95.0%和95.1%，而包括直营门店收入在内的其他同期占比分别为0.6%、1.0%、1.0%和1.0%。由此也可以看出，茶百道的大部分收入都是来自加盟店。

国内新式茶饮品牌的发展路线主要分两种：一是走国风饮品路线，标志性品牌有茶颜悦色、茶话弄、霸王茶姬等；二是主打鲜果茶，在品类上搞创新，其代表有喜茶、奈雪的茶、古茗等。茶百道属于后者。

茶百道的经营策略是开发饮料配方，然后将水果和茶叶等原料出售给加盟店。通过这种方式，王霄锟可以保持连锁店的成本低于竞争对手。2022年11月，喜茶宣布正式开放加盟，通过加盟的形式“进攻”下沉市场。据称，这一模式使其在今年上半年实现扭亏为盈。而在观望大半年后，奈雪的茶也于今年7月开放加盟，正式加入这场游戏。

02可预期的增长空间

中国茶饮文化历史悠久，底蕴深厚，中国消费者普遍都有饮茶的习惯，新式茶饮在传承中国茶饮文化的基础上，满足了当今消费者对于创新、健康、品质和体验等多方面的消费需求，成为越来越多消费者日常饮用的优先选择。得益于此，我国新式茶饮店行业得到快速发展。

但在新式茶饮品牌层出不穷以及门店数量飞速增长的背后，关于市场份额的问题无法回避。

弗若斯特沙利文报告显示，我国新式茶饮店行业规模2017年至2022年复合增长率高达24.9%，远高于中国软饮料行业4.1%的整体增速，而新式茶饮店未来亦有广阔的成长空间，2022年至2027年复合增长率预计高达19.0%。

从门店的城市分布来看，茶百道目前重点覆盖度仍然是西南地区大本营，以及华东、华南三大市场。其余城市及相应的市场，门店密度较为有限。据此，有分析人士表示，茶百道需要新的资金来开设更多的门店，以跟上中国竞争激烈的茶饮料市场的步伐。

在招股书中，茶百道提出，将扩张门店网络，进一步渗透国内市场并拓展至海外市场。谈及对于国内市场的判断，茶百道指出，低线级城市仍存在较大市场空间，所以拟进一步对二线及以下城市进行门店加密，优先加密潜力商圈等战略区域。

市场研究公司凯度消费者指数（KantarWorldpanel）大中华区总经理虞坚曾表示：“在喝奶茶方面，人们一点也不忠诚，总是在多个品牌中选择。因此，谁拥有更多的门店，谁就有更好的机会被消费者看到，并在他们的消费中获得更大的份额。”

从此次招股书披露的筹集资金用途来看，供应链建设仍然是茶百道募资的重中之重，资金将主要将用于提高整体运营能力并强化供应链，包括仓储自动化及多温仓配及水果加工中心的建设。

此外，相较喜茶、奈雪的茶等几大新茶饮头部品牌在营销上的大手笔，茶百道在品牌推广及营销方面相对低调。

招股书数据显示，2022年，茶百道的分销及销售费用6068万元。占当期总收入的1.4%。从与其营收体量相当的奈雪的茶对比，后者同期在广告及推广方面的开支就达1.43亿元，占总收益的3.3%，但为了提高在年轻消费者中的品牌知名度，茶百道也赞助了一系列音乐节和其他线下文化活动，与其在线促销活动形成互补。据成都大熊猫繁育研究基地发布的一份新闻稿称，今年6月，茶百道认养了该基地的一只大熊猫，以示对该基地的支持。

茶百道能否IPO成功，我们不得而知。但它的崛起之路，或将是市场环境变化之下，未来新式茶饮行业发展的一个缩影。

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